2006高级会计资格考试真题试卷案例分析二

案例分析题八(本题15分)

资料：天方公司的主要业务为制造和销售集装箱‚自成立以来一直处于快速发展状态目前公司正面临生产能力受限、产品供不应求状况‚急需扩大生产能力。为此‚公司拟通过降低营运资金水平来增添设备、扩大生产。

天方公司的有关资料

（1）资产负债表资料  

表1

       当期平均余额       百分比       行业平均水平

流动资产       86400       40%       30%

固定资产净值       129600       60％       70％

资产总计       216000       100％       100%

流动负债       30240       14％       14％

长期负债       86400       40％       36％

普通股权益       99360       46％       50％

负债与股东权益总计       216000       100％       100％

（2）损益表资料

表2                单位：万元

主营业务收入       216000       利润总额       22350

主营业务成本       183600                  

主营业务利润       32400       所得税       8940

利息费用       10050       净利润       13410

（3）相关财务比率

表3

项  目       天方公司       行业平均水平

流动比率       2.86       2.5

固定资产周转率       1.85       2

普通股权益报酬率       13.50%       18%

主营业务利润率       15%       16%

已获利息倍数       3.22       3.3

目前公司有甲、乙、丙三个方案可供选择：

甲方案，维持公司现有营运资金政策，不增添设备；

乙方案，在不变更现有资本结构的情况下，将流动资产降低到同行业平均水平，再以所得的资金增添设备；

丙方案，减少10％的流动资产，同时增加相应的流动负债，再以所得的资金增添设备。

在这三个方案下，长期负债与股东权益都将维持在现有的水平。并假定：

（1）固定资产周转率按行业水平调整；

（2）主营业务利润率按行业水平调整；

（3）流动负债的平均利率调整为5%，长期负债的平均利率为8％；

（4）所得税税率为40％。

要求：

（1）计算甲、乙、丙三个方案对于天方公司财务状况的影响；

（2）运用相关财务比率分析公司的偿债能力；

（3）为公司选择何种方案进行决策并说明理由。